“中国的监控看浙江，浙江的监控看杭州”，近年来有不少杭州的安防企业登陆资本市场，而其中海康威视和大华股份的发展可谓如日中天。

　　安防行业参与主要有五类角色：销售商、工程商、设备供应商、服务商和运营商；主要产品包括安防电子产品和安防实体产品。行业上游供应商为零部件供应商，包括芯片、图像传感器、镜头、存储设备、算法等；行业下游客户主要指终端应用行业，例如政府、公安、交通、智能楼宇、家用等。

　　视频监控是构建安防系统的核心，主要包括三个层次，安防视频监控产品、系统集成解决方案和安防运营服务。根据2015年数据，安防产品占安防业务的41%，集成与工程占51%，运营服务占8%。根据国外发展经验，这三个层次会逐级放大，国外运营服务占比一般约为40%。这也就要求行业参与者积极转型，从硬件提供商向系统集成商和运营服务商转型。如果只做前端产品，那么增长空间有限，例如美国的Flir和瑞典的Axis年营收达到百亿级别后就出现明显天花板。

　　 以下是美国的Flir的营业数据（单位：万人民币），Flir是专注于红外热成像的全球领军公司，但是可以发现依靠单一品类，其营收增速在放缓，并且净利率水平逐年下降。

　　根据下游应用场景，可以将中国市场划分为三个部分，政府市场、商用市场和家用市场。政府市场主要包括交通、司法监狱、能源、文教卫以及平安城市智慧城市项目，目前约占整体市场60%。商用市场主要包括楼宇住宅、金融行业和其他商业场所，目前占比35%。家用市场主要指家用的摄像安防系统，仍处于意识培养阶段，目前占比5%。

　　政府市场是最重要的一部分。2013年美国每千人摄像头为96，英国为75，而中国2016年北京为60，杭州、上海、深圳都不到50，差距明显。近年，受到十三五规划等政策的大力推进，以及PPP模式减轻地方政府财政压力，政府市场进入快速发展阶段。以平安城市项目作为整体计算，地级市投入约15亿元，县区级投入约为5亿元，全国367个地级市、2862个县区总体市场空间约为2万亿。同时，测算在建项目金额与该地区人口作比，得到平均人均投入在150-300范围，以全国人口13.85亿、城镇化率57.35%来计算，总体市场空间在1.2-2.4万亿区间。根据海康威视、大华股份的历史业绩和市场份额估算，整体政府市场目前渗透率仅为20-30%。此外，摄像安防技术1-2年就会有升级，摄像头的物理生命周期在3-5年，更新需求为市场可持续发展带来有力支撑。以下是比较大的平安城市和项目的数据。

　　商用市场数据不太完整，可以根据其与政府市场比例估算市场规模，估计整体市场容量在5千亿以上。

　　家用市场在中国发展仍处于初级阶段，由于应用场景有限以及国内意识尚未被激活，短期内很难有效被开拓，但是长期来看仍有发展潜力。

　　从国际市场的角度看，根据咨询公司IHS数据，2010年全球营收为96亿美元，2013年140亿美元，2015年150亿美元，2015-2020年全球视频监控支撑将保持6.29%的复合增长率，在2020年市场规模将达到201.79亿美元。其中，海外（不含中国）市场占有率，2014年海康威视为6.2%，大华股份为2.64%，2015年海康威视为9%，大华股份为4%。国际上龙头企业还包括瑞典安讯士，美国Honeywell和德国博世。在参与国际市场竞争中，由于监控行业的特殊性，一些客户倾向于使用本国的品牌。

　　随着行业不断发展，安防行业竞争加剧，集中度持续提高，龙头企业海康威视和大华股份与其他中小公司差距不断拉大，在竞争中，客户对价格敏感度较低，更注重产品质量，具有技术壁垒、规模效应和经验丰富的龙头公司会较有优势。2014年，海康威视占国内市场21%，大华股份占国内市场9%；2016年，营收在百亿级的海康威视和大华股份两家公司约占国内市场份额50%。

　　 第二梯队，主要包括英飞拓、银江股份和易华录等，营收在几十亿规模。

　　安防行业已经完成从看得见到看得清的发展，下一步发展方向是结合AI与大数据，向智能化监控方向发展，产业外延可以涉及物联网、智能家居。安防双雄的未来走势会继续双双走高还是会分道扬镳，咱们一定要紧跟公司经营状况的变化。